چرا بانک‌های مرکزی طلا خریداری می‌کنند؟

بر اساس گزارش‌های ما، بانک‌های مرکزی در سراسر جهان مشغول جمع‌آوری طلا بوده‌اند؛ اما علت چیست؟

رقم نهایی سال 2022 به‌ زودی اعلام می‌شود اما می‌دانیم که مقدار خالص طلایی که بانک مرکزی خریداری کرده است قطعاً از 2/656 تن خرید خالص سال 2018 بیشتر خواهد بود. بر اساس اعلام شورای جهانی طلا، سال 2018 بیشترین میزان خرید سالیانه طلا و دومین میزان خرید سالیانه توسط بانک مرکزی از زمان تعلیق امکان مبادله دلار با طلا در سال 1971 را ثبت کرده است.

بر اساس داده‌های جمع‌ آوری‌ شده توسط WGC، بانک‌های مرکزی تقریباً 400 تن طلا را تنها در سه‌ماهه سوم سال 2022 افزوده‌اند. این مقدار 300% بیشتر از سه‌ماهه سوم سال 2021 بود و به‌ عنوان بیشترین افزایش فصلی در ذخایر طلای بانک مرکزی از زمان شروع به نگه‌داشتن رکوردها توسط شورای جهانی طلا در سال 2000 شناخته شد.

علاوه بر خریدهای معمول، افزایش‌های گزارش نشده دارایی‌های طلا در سه‌ماهه سوم وجود داشتند. بانک‌های مرکزی که اغلب موفق به گزارش کردن این خرید ها نمی‌شوند مربوط به کشورهای چین و روسیه هستند. بسیاری از تحلیلگران بر این باور هستند که چین خریدار مرموز مقادیر زیاد طلا بود تا کمترین مواجهه را با دلار داشته باشد.

سپس در ماه نوامبر، بانک خلق چین اولین خرید رسمی طلای خود را از سال 2019 اعلام کرد.

چرا چنین افزایش چشمگیری در خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی صورت می‌گیرد؟

Daniel Lacalle اقتصاددان در مقاله‌ای که توسط Mises Wire چاپ شد فاکتورهای متعددی را ارائه کرد.

اول این‌ که بیشتر بانک‌های مرکزی بیشتر ذخایر خود را به‌ صورت دلار آمریکا و به شکل اوراق قرضه خزانه نگهداری می‌کنند. بسیاری از کشورها تمایل دارند تا وابستگی خود به دلار را با توجه به این حقیقت که دولت آمریکا دلار را weaponized کرده است، کاهش دهند. بسیاری از تحلیلگران پیش‌بینی کرده‌اند که چین مشغول جمع‌آوری طلا است تا وابستگی به دلار را کاهش دهد. Lacalle اظهار داشت که نگه‌داری دلار فاکتوری تثبیت‌کننده در سال 2022 بوده است اما می‌تواند این موضوع را که اگر 10 سال آینده موجی از کم‌ارزش شدن پول را به دنبال داشته باشد که تاکنون روی نداده است»، تغییر دهد.

Lacalle همچنین به حرکت کند اما پیوسته به سمت ارز دیجیتال بانک مرکزی اشاره می‌کند و بیان می‌کند که این کار روش استفاده از پول را تغییر می‌دهد.

مقایسه بیت کوین و طلا

با انتشار مستقیم یک ارز دیجیتال به حساب یک شهروند در بانک مرکزی، مؤسسه مالی همه دسترسی‌های لازم به اطلاعات پس‌انداز کنندگان را در اختیار دارد و از همه مهم‌تر قادر به تسریع مکانیسم انتقال سیاست پولی از طریق حذف کانال‌هایی است که مانع روی دادن تورم بیشتر می‌شوند: کانال بانکداری و پشتیبانی از تقاضای اعتبار. آنچه مانع افزایش بیشتر تورم شده است این است که روش رد سیاست پولی از طریق تقاضا برای اعتبار در سیستم بانکی نشان داده می‌شود. مسلماً این کار منجر به افزایش چشمگیر قیمت دارایی‌های مالی هنگام افزایش عرضه پول به‌منظور پرداخت هزینه‌های دولت و کمک‌های مالی آن شده است.

اگر بانک‌های مرکزی شروع به انتشار ارزهای دیجیتال کنند، سطح تخریب قدرت خرید ارزها که در 50 سال گذشته مشاهده‌شده است در مقایسه با عدم توانایی بانک‌های مرکزی برای کنترل، اندک است.

در چنین محیطی وضعیت طلا به‌ عنوان ذخیره ارزش نابرابر خواهد بود.

بیشتر بخوانید:

Lacalle می‌پرسد «چرا بانک‌های مرکزی میزان خرید طلای خود را افزایش می‌دهند درحالی‌که در ترازنامه‌های آن‌ها ضرر دیده می‌شود؟»

پاسخ او این است:

برای افزایش سطح ذخیره خود، کاهش ضررها و پیش‌بینی نحوه تأثیرگذاری ارزهای دیجیتال تازه ساخته‌شده بر تورم. از آنجایی‌ که خرید اوراق قرضه حاکم اروپا و آمریکای شمالی در صورت بالا ماندن تورم، ریسک از دست دادن پول را کاهش نمی‌دهند، احتمال زیادی وجود دارد که تنها گزینه واقعی خرید طلای بیشتر باشد… بنابراین علت خرید طلا چیست؟ یک چهارچوب جدید در سیاست در نتیجه اقتصاد فاجعه‌بار و اثرات اقتصادی و پولی سال‌های تسهیل بیشتر پدید خواهد آمد و نه دستاوردهای واقعی ما و نه پس‌اندازهای ما از آن بهره می‌برند. زمانی که با توجه به انتخاب میان “پول باثبات ” و «سرکوب مالی »، دولت‌ها بانک‌های مرکزی را مجبور به انتخاب سرکوب مالی کرده‌اند.

«تنها دلیلی که بانک‌های مرکزی طلا می‌خرند محافظت از ترازنامه‌های خود در برابر برنامه‌های تخریب پولی خودشان است؛ چاره‌ای جز این ندارند.